觀點：連續(xù)兩個月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數(shù)據(jù)回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩(wěn)定的支撐下，市場整體保持向好基礎(chǔ)。去年四季度央行降準以及調(diào)降LPR之后，開年央行下調(diào)MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。短期，俄烏沖突升級后情緒影響減弱，美股千點大逆襲后A股得到提振，成交量釋放以及賽道股爆發(fā)下，市場距離階段性底部已經(jīng)越來越近了。

隔夜美股大幅低開到大漲逆襲，給A股帶來提振。兩市較大幅度高開后直線拉升，盤中一度再次走高。不過，此前權(quán)重股回落，指數(shù)沖高后走低，但仍于相對高位運行。午后，滬指展開震蕩，但創(chuàng)業(yè)板以及深成指表現(xiàn)搶眼。盤面上，醫(yī)藥生物領(lǐng)漲，美容護理、公用事業(yè)等漲幅居前，而煤炭板塊領(lǐng)跌，石油石化以及國防軍工等走低。

昨日暴跌之后，今日市場的修復是預期之內(nèi)的，但美股的逆轉(zhuǎn)情緒提振還是出乎預料的。全天市場看，有幾點值得關(guān)注，或是短期行情變盤的主要看點：

首先，俄烏沖突升級后，情緒有望回緩，對全球市場影響減弱；昨日美股的大漲，很大程度在于拜登的講話。實際上，這個講話消除了我們的一大疑慮，就是俄烏事件短期可能不會繼續(xù)惡化，對全球市場的影響也不會繼續(xù)擴大，所以從美股的大逆襲也能夠佐證，這對于A股市場的恐慌的減緩是非常有幫助的。所以我們看到，今日A股不僅高開，而且盤中一度大漲。這點上，至少短期市場出現(xiàn)非理性下跌的概率將大幅降低，同時也或?qū)κ袌鎏嵴耢柟檀饲暗恼鹗幠サ谆A(chǔ)。

其次，兩市成交連續(xù)突破萬億，季度縮量后的放量預期階段底部或?qū)⒅鸩匠尸F(xiàn)；此前我們說市場調(diào)整中的急度縮量有助于階段底部的成立，但在特殊情況下，兩市成交的突然釋放也是階段底部可能形成的標志。當前市場連續(xù)縮量之后，近三日成交連續(xù)突破萬億，整體情緒在回升，也有助于指數(shù)的回升，對于階段性底部的形成有重要的參考意義；

第三，價值和成長風格輪動，賽道股大漲下，個股行情或逐步拉開；此前政策發(fā)力下，價值股整體表現(xiàn)良好。而隨著業(yè)績的提振以及市場情緒的震蕩回升，成長股開始次第表現(xiàn)，也向市場傳遞做多熱情的小幅回升。一旦賺錢效應有所體現(xiàn)，觀望資金也有望入場，對市場震蕩反彈的提振也是不言而喻的。

因此，經(jīng)歷此前的連續(xù)調(diào)整以及近期地緣政治沖突升級的壓制，A股整體風險釋放，賽道股估值也在逐步回落，在多方支撐和提振下，隨著成交量的重返萬億，市場階段性底部或?qū)⒅鸩匠尸F(xiàn)。當前市場并無實質(zhì)性的利空，在整理中仍是價值投資者可以考慮戰(zhàn)略配置的好時機。而春季行情基礎(chǔ)還在，指數(shù)反復筑底的過程中，可繼續(xù)跟蹤低估值板塊的同時，對于高景氣的超跌成長股，也可逐步開始關(guān)注。

（文章來源：巨豐財經(jīng)）

關(guān)鍵詞： 巨豐投顧 階段性底部 越來越近