隨著新一輪金融監(jiān)管改革開啟，第六次全國(guó)金融工作會(huì)議或?qū)⒄匍_，可能重點(diǎn)關(guān)注哪些領(lǐng)域？系統(tǒng)梳理歷史經(jīng)驗(yàn)和年初政策信息，或可提供參考。

一、全國(guó)金融工作會(huì)議是金融工作最高規(guī)格會(huì)議，對(duì)后續(xù)金融發(fā)展改革具有重要指引

全國(guó)金融工作會(huì)議通常五年召開一次，是金融業(yè)最高規(guī)格的政策部署會(huì)議，對(duì)我國(guó)金融業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展與改革具有重要指引意義。不同于其它金融相關(guān)會(huì)議每年多次召開，全國(guó)金融工作會(huì)議自1997 年至今共召開五次，每次會(huì)議持續(xù)2-3 天，參會(huì)者包括中央領(lǐng)導(dǎo)班子、有關(guān)部委和機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人和地方領(lǐng)導(dǎo)等。回顧過往，歷次全國(guó)金融工作會(huì)議基于時(shí)下經(jīng)濟(jì)背景、各有側(cè)重，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展、金融監(jiān)管體系和防風(fēng)險(xiǎn)制度等做出重大改革和部署。

(資料圖)

不同經(jīng)濟(jì)背景下，全國(guó)金融工作會(huì)議重心不同。前兩次全國(guó)金融工作會(huì)議重在建立現(xiàn)代金融體系，包括金融機(jī)構(gòu)體系、監(jiān)管體系和市場(chǎng)體系；第三次、第四次全國(guó)金融工作會(huì)議重在推進(jìn)金融體系改革，在深化金融機(jī)構(gòu)改革，提供金融優(yōu)質(zhì)服務(wù)等方面做出重要指引；最近一次全國(guó)金融工作會(huì)議聚焦防風(fēng)險(xiǎn)，在防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)金融監(jiān)管、補(bǔ)齊監(jiān)管短板等方面做出重要部署。

二、會(huì)議聚焦改革發(fā)展和防風(fēng)險(xiǎn)兩條主線，推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)體系不斷發(fā)展完善

推動(dòng)我國(guó)金融業(yè)持續(xù)改革發(fā)展，是全國(guó)金融工作會(huì)議的主線之一；會(huì)議指引下，我國(guó)逐漸形成市場(chǎng)化、多元化、國(guó)際化的多層次資本市場(chǎng)體系。2022 年我國(guó)直接融資比例增長(zhǎng)至32%，除主板外，創(chuàng)業(yè)板、新三板、科創(chuàng)板和北交所等亦對(duì)股票市場(chǎng)形成重要補(bǔ)充；資本市場(chǎng)對(duì)外開放也持續(xù)推進(jìn)，QFII、RQFII，滬港通、滬倫通等逐漸放寬試點(diǎn)。

防風(fēng)險(xiǎn)也是全國(guó)金融工作會(huì)議的重要議題，不同階段側(cè)重不同。前兩次金融工作會(huì)議側(cè)重防范國(guó)有銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，第四次會(huì)議首提地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，第五次會(huì)議注重防范金融風(fēng)險(xiǎn)。近年地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加快顯現(xiàn)下，防風(fēng)險(xiǎn)聚焦地方債務(wù)領(lǐng)域；債務(wù)化解政策指引下，城投平臺(tái)帶息債務(wù)增長(zhǎng)放緩，2021 年同比11.7%、較2012 年下降超20 個(gè)百分點(diǎn)。

作為防風(fēng)險(xiǎn)體系的重要一環(huán)，金融監(jiān)管隨環(huán)境變化等持續(xù)改革，當(dāng)前正由分業(yè)監(jiān)管向功能監(jiān)管過渡。隨著金融業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新發(fā)展，我國(guó)監(jiān)管框架亦持續(xù)改革，2003 年“一行三會(huì)”的分業(yè)監(jiān)管模式形成，2017 年銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)合并有效推動(dòng)監(jiān)管協(xié)同，2023 年為順應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)，國(guó)家金融監(jiān)管總局組建，則進(jìn)一步加強(qiáng)行為監(jiān)管與功能監(jiān)管。

三、當(dāng)前政策信息顯示，擴(kuò)內(nèi)需、防風(fēng)險(xiǎn)、完善金融監(jiān)管等或是本次金融工作會(huì)議重點(diǎn)議題

較過往規(guī)律有所延后的第六次全國(guó)金融工作會(huì)議，可能在今年下半年召開；結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)和年初政策信息， 加強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)內(nèi)需，防風(fēng)險(xiǎn)、完善金融監(jiān)管等或是本次會(huì)議重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域。國(guó)家金融監(jiān)管總局局長(zhǎng)首次公開講話也指出，后續(xù)金融工作將圍繞恢復(fù)擴(kuò)大有效需求、加強(qiáng)完善現(xiàn)代金融監(jiān)管、主動(dòng)防控金融風(fēng)險(xiǎn)等領(lǐng)域開展。

2023 年上半年經(jīng)濟(jì)修復(fù)內(nèi)生動(dòng)能不足下，金融體系如何助力擴(kuò)大有效需求，推動(dòng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)等或是本次全國(guó)金融工作會(huì)議的重要議題之一。2022 年底擴(kuò)大有效需求上升為國(guó)家戰(zhàn)略，在擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)亦擺在優(yōu)先位置背景下，金融資源如何提升服務(wù)實(shí)體效率，助力消費(fèi)投資修復(fù)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等或在本次會(huì)議上進(jìn)一步部署。

新發(fā)展理念下，安全發(fā)展成為重要原則，化解地方債務(wù)壓力、降低中小銀行風(fēng)險(xiǎn)等防風(fēng)險(xiǎn)或是本次全國(guó)金融工作會(huì)議的重要議題之一。2023 年地方城投債到期規(guī)模攀升，部分地區(qū)專項(xiàng)債付息明顯承壓；以城商行與農(nóng)商行為代表的中小銀行風(fēng)險(xiǎn)凸顯。后續(xù)政策如何部署主動(dòng)防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、化解地方債務(wù)等值得關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策超預(yù)期，政 策理解不到位。

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