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CPI代表消費者物價指數（Consumer Price Index），是衡量一籃子消費品和服務的價格變動對消費者的影響的指標。CPI用于衡量一段時間內消費品和服務的平均價格水平的變動情況，以此來衡量通貨膨脹率。PPI代表生產者物價指數（Producer Price Index），是衡量一籃子生產品的價格變動對生產者的影響的指標。PPI衡量的是生產過程中的原材料、半成品和最終產品的價格變動情況，可以反映生產環節的通脹壓力。

近日，中國民生銀行首席經濟學家溫彬說，“后續CPI與PPI增速雙回升是大概率事件，本輪物價走勢底部已基本可以確認。”一是由于國際大宗商品價格出現反彈，多重因素綜合影響下，國際原油價格近期持續回升。二是進入四季度后，隨著肉類季節性需求回升，以及前期產能去化效應開始逐步顯現，豬肉價格或在底部企穩待漲。三是隨著近期一系列“政策組合拳”效果逐步發揮，我國內需進一步回升。

2019-2022年中國PPI和PPI變化情況

2022年，在能源和豬肉價格上漲、去年同期基數較低、終端需求復蘇緩慢等因素共同作用下，CPI全年同比溫和上漲2.0%，漲幅比2021年擴大1.1個百分點。受全球經濟復蘇減弱、持續高通脹削弱大宗商品需求、國內保供穩價以及2021年高基數等因素影響，PPI漲幅回落，全年同比上漲4.1%，漲幅比上年回落4.0個百分點。CPI溫和上漲疊加PPI漲幅回落，推動兩者剪刀差大幅收斂，有助于休閑食品行業中下游行業利潤修復。

溫彬認為，7月份CPI呈現“環比強，同比弱”的特征。從結構看，“食品弱、服務強”是主要特征，其中，“食品弱”與厄爾尼諾現象造成的反常天氣表現、豬肉弱周期以及我國加大農產品進口量等因素有關，“服務強”則反映了暑期居民文化娛樂及旅游的相關需求回升。CPI好于預期，反映當前內需正在企穩回升。

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