外資持有人民幣債券規(guī)模在2021年末站上了又一個(gè)重要整數(shù)關(guān)口。中國(guó)人民銀行上海總部日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月末，境外機(jī)構(gòu)持有中國(guó)銀行間市場(chǎng)債券4萬(wàn)億元，約占銀行間債券市場(chǎng)總托管量的3.5%。

國(guó)際投資者日益成為中國(guó)債券市場(chǎng)的活躍參與者。2021年加倉(cāng)約7500億元、超千家國(guó)際投資者入市……外資流入中國(guó)債券市場(chǎng)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，人民幣資產(chǎn)對(duì)全球投資者正展現(xiàn)出強(qiáng)大的吸引力。

人民幣債券為何這么“香”？

首先是國(guó)際投資者對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景看好。新冠肺炎疫情暴發(fā)以來(lái)，國(guó)際投資者希望在不確定性中尋找確定性，而我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和疫情防控保持全球領(lǐng)先地位，吸引越來(lái)越多國(guó)際投資者將目光轉(zhuǎn)向中國(guó)。尤其是2021年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，外貿(mào)高景氣度加上人民幣匯率韌性十足，引來(lái)更多國(guó)際投資者入場(chǎng)分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)紅利。這些投資者多為境外央行和主權(quán)財(cái)富基金類機(jī)構(gòu)，更關(guān)注長(zhǎng)期穩(wěn)健投資，其深入?yún)⑴c我國(guó)債券市場(chǎng)，顯示出境外投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期前景的信心。

其次是金融市場(chǎng)進(jìn)一步開放為吸引外資打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。中國(guó)債券市場(chǎng)已發(fā)展成為全球第二大債券市場(chǎng)，品種豐富，交易工具齊全，基礎(chǔ)設(shè)施安全高效，具備了相當(dāng)?shù)纳疃扰c廣度。隨著中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開放穩(wěn)步推進(jìn)，相關(guān)監(jiān)管辦法與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正與國(guó)際市場(chǎng)不斷接軌，將引流更多全球資金進(jìn)入中國(guó)債券市場(chǎng)。

未來(lái)，外資參與中國(guó)債券市場(chǎng)的程度仍有相當(dāng)大提升空間。中國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模大、流動(dòng)性好，但與其他主要經(jīng)濟(jì)體甚至新興經(jīng)濟(jì)體相比，中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)3.5%的外資占比仍然明顯偏低，這意味著未來(lái)外資增配人民幣債券仍有繼續(xù)上升的潛力。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)中向好的支撐下，外資增持中國(guó)債券的大趨勢(shì)不會(huì)改變。

債券市場(chǎng)已經(jīng)成為中國(guó)金融市場(chǎng)吸引外資的重要陣地。中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)中向好，國(guó)內(nèi)需求加快恢復(fù)，投資動(dòng)能較強(qiáng)，消費(fèi)明顯好轉(zhuǎn)，支撐國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)發(fā)展的信心的關(guān)鍵因素沒(méi)有改變。因此，不少國(guó)際投資者已經(jīng)把持有中國(guó)債券視為長(zhǎng)期策略。

應(yīng)該看到，隨著持有中國(guó)債券規(guī)模不斷上升，以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，在經(jīng)歷了近3年的連續(xù)快速增持后，未來(lái)外資增配行為將更加穩(wěn)健。目前，全球貨幣政策開始分化，不少經(jīng)濟(jì)體逐步退出超寬松貨幣政策。隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，外部流動(dòng)性和利率水平回歸常態(tài)，外資投資債券的節(jié)奏也可能隨之調(diào)整，增持人民幣債券的步伐預(yù)計(jì)將更加穩(wěn)健。

關(guān)鍵詞： 債券市場(chǎng) 中國(guó) 債券 投資者