來源：中新經(jīng)緯 作者：王永樂

日前，國家統(tǒng)計(jì)局公布了31省份2022年12月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)。中新經(jīng)緯梳理發(fā)現(xiàn)，12月，21省份CPI同比漲幅高于上月。其中，重慶最高為漲2.7%，陜西最低漲1.0%。

圖源：國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站

(相關(guān)資料圖)

21地CPI漲幅擴(kuò)大

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年全年，全國CPI比上年上漲2.0%。12月，全國CPI環(huán)比持平，同比上漲1.8%。同比漲幅較11月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月處于“1時(shí)代”。

中新經(jīng)緯梳理發(fā)現(xiàn)，31省份12月CPI同比均為上漲，漲幅高于或低于全國水平的省份分別為13個(gè)和14個(gè)，11月分別為11個(gè)和15個(gè)。從漲幅來看，海南等21省份漲幅高于11月，上月僅有海南漲幅擴(kuò)大；3省份與11月持平，上月持平省份僅有西藏；7省份漲幅低于11月，上月則有29省份漲幅收窄。此外，值得注意的是，“2時(shí)代”省份較上月增加5地。

具體來看，重慶、新疆、廣東、上海、福建、西藏、青海、江蘇、江西、湖北、海南、山西、甘肅等13省份漲幅高于全國水平，其中重慶等11省份處于“2時(shí)代”，較上月增加了廣東、上海等5省份；北京、遼寧、吉林、浙江漲幅與全國水平持平；天津、黑龍江、廣西、四川、云南、寧夏、河北、山東、內(nèi)蒙古、湖南、安徽、貴州、河南、陜西等14省份漲幅低于全國水平。

另外，從增減幅來看，海南繼續(xù)居首，增加0.9個(gè)百分點(diǎn)，新疆降幅最大為0.6個(gè)百分點(diǎn)。

東北證券宏觀報(bào)告指出，受疫情影響，12月CPI通脹較前月稍有回升，但回升幅度略低于市場(chǎng)預(yù)期。結(jié)構(gòu)上，菜價(jià)與豬價(jià)對(duì)沖，食品仍是主要貢獻(xiàn)力量，油價(jià)對(duì)CPI形成小幅拖累，核心CPI較前月略有升溫。

未來CPI怎么走？

官方：有能力繼續(xù)保持物價(jià)總體穩(wěn)定

2022年，國內(nèi)物價(jià)保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。對(duì)于2023年物價(jià)，從官方和機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)來看，高通脹風(fēng)險(xiǎn)不大。

針對(duì)2023年物價(jià)走勢(shì)，國家發(fā)改委價(jià)格司司長萬勁松1月12日表示，盡管國際大宗商品價(jià)格可能高位波動(dòng)，輸入性通脹壓力仍然存在，但我國物價(jià)保持平穩(wěn)運(yùn)行具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。糧食生產(chǎn)連續(xù)豐收，生豬產(chǎn)能合理充裕，重要民生商品供應(yīng)充足，基礎(chǔ)能源保障有力，保供穩(wěn)價(jià)體系進(jìn)一步健全，完全有信心、有能力繼續(xù)保持物價(jià)總體穩(wěn)定。

國盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園等發(fā)文指出，2023年通脹風(fēng)險(xiǎn)可控，CPI中樞可能升至2.1%左右，節(jié)奏上前高后低，1至2月可能階段性升至3.0%左右。

文章同時(shí)列出兩大不確定性因素：一是防疫政策優(yōu)化之后，需求集中釋放、疊加2022年偏松貨幣政策的滯后影響，服務(wù)價(jià)格有階段性脈沖式上行風(fēng)險(xiǎn)；二是地緣政治不確定性仍強(qiáng)，全球能源危機(jī)、糧食危機(jī)仍有較強(qiáng)不確定性，可能增加我國輸入型通脹壓力。

平安證券報(bào)告預(yù)計(jì)，2023年上半年CPI的階段性高點(diǎn)在一季度，可能會(huì)達(dá)到2.5%上下。超季節(jié)性因素中，可能豬價(jià)的影響最大，但漲幅也相對(duì)可控，上半年CPI可能仍然難以突破3.0%。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，消費(fèi)修復(fù)有可能帶動(dòng)CPI漲幅階段性擴(kuò)大，特別是與服務(wù)消費(fèi)相關(guān)的文娛旅游、酒店、機(jī)票等價(jià)格可能出現(xiàn)較快上漲。預(yù)計(jì)2023年CPI漲幅中樞會(huì)有所抬高，全年累計(jì)漲幅有望達(dá)到2.5%左右，其中年初運(yùn)行在2.0%或略高的溫和區(qū)間。

“2023年豬周期將主要運(yùn)行在價(jià)格下行階段，前期美歐貨幣當(dāng)局大幅收緊政策會(huì)帶動(dòng) 2023年海外通脹較快降溫，這些因素都不支持國內(nèi)CPI在2023年出現(xiàn)大幅上漲。”王青表示。

東北證券宏觀報(bào)告預(yù)計(jì)，疊加基數(shù)影響測(cè)算，2023年CPI通脹全年呈V型走勢(shì)，7月迎來年內(nèi)低點(diǎn)，三四季度將趨勢(shì)上行。其中需要注意兩點(diǎn)：一是受豬價(jià)顯著拖累，1月CPI同比較2022年12月難有顯著抬升，而2月受基數(shù)影響將成為上半年通脹高點(diǎn)；二是核心CPI將趨勢(shì)向上，但是供需矛盾轉(zhuǎn)換需要時(shí)間，疊加2022年M1貨幣供給同比連續(xù)收縮，核心CPI上行節(jié)奏相對(duì)可控。

關(guān)鍵詞： 國盛證券 政策優(yōu)化 階段性高點(diǎn)